Le sei fasi del ciclo economico
Il ciclo economico
Le sei fasi del ciclo economico
Il ciclo economico, noto anche come ciclo economico o ciclo commerciale, sono le fluttuazioni del prodotto interno lordo (PIL) attorno al suo trend di crescita a lungo termine.
La durata di un ciclo economico è il periodo di tempo che contiene un singolo boom e una contrazione in sequenza.
Queste fluttuazioni comportano tipicamente spostamenti nel tempo tra periodi di crescita economica relativamente rapida (espansioni o boom) e periodi di relativa stagnazione o declino (contrazioni o recessioni).
I cicli economici sono generalmente misurati considerando il tasso di crescita del prodotto interno lordo reale.
Nonostante i cicli a termine spesso applicati, queste fluttuazioni nell’attività economica possono o meno mostrare una periodicità uniforme o prevedibile.
Il ciclo boom-and-bust di uso comune o popolare si riferisce a fluttuazioni in cui l’espansione è rapida e la contrazione grave.
Attuale visione
L’attuale visione dell’economia tradizionale è che i cicli economici sono essenzialmente la somma di shock puramente casuali per l’economia e quindi non sono, di fatto, cicli, nonostante sembri esserlo.
Tuttavia, alcune scuole eterodosse propongono teorie alternative che suggeriscono che i cicli esistono in realtà a causa di cause endogene.
La prima esposizione sistematica delle crisi economiche, in opposizione alla teoria dell’equilibrio economico esistente, fu il Nouveaux Principes d’économie politique del 1819 di Jean Charles Léonard de Sismondi.
Prima di quel momento l’economia classica aveva negato l’esistenza dei cicli economici, li aveva incolpati di fattori esterni, in particolare la guerra, o aveva studiato solo a lungo termine.
Quindi
Sismondi trovò vendetta nel panico del 1825, che fu la prima indiscutibilmente crisi economica internazionale, avvenuta in tempo di pace.
Sismondi e il suo contemporaneo Robert Owen, che espressero pensieri simili ma meno sistematici nel 1817 Report to the Committee of the Association for the Relief of the Manufacturing Poor, identificarono entrambi la causa dei cicli economici nella sovrapproduzione e nel sottoconsumo, causati in particolare dalla disuguaglianza di ricchezza.
Sostenevano l’intervento del governo e il socialismo, rispettivamente, come soluzione.
Questo lavoro non ha suscitato interesse tra gli economisti classici, sebbene la teoria del sottoconsumo si sia sviluppata come una branca eterodossa dell’economia fino a quando non è stata sistematizzata nell’economia keynesiana negli anni ’30.
La teoria delle crisi periodiche di Sismondi è stata sviluppata in una teoria dei cicli alternati da Charles Dunoyer, e teorie simili, che mostrano segni di influenza da Sismondi, sono state sviluppate da Johann Karl Rodbertus.
Le crisi periodiche nel capitalismo formarono la base della teoria di Karl Marx, il quale affermò inoltre che queste crisi stavano aumentando in gravità e, sulla base della quale, predisse una rivoluzione comunista.
Sebbene solo i riferimenti di passaggio in Das Kapital (1867) si riferiscano alle crisi, furono ampiamente discussi nei libri pubblicati postumi di Marx, in particolare nelle Teorie del plusvalore.
In Progress and Poverty (1879), Henry George si concentrò sul ruolo della terra nelle crisi, in particolare la speculazione fondiaria, e propose come soluzione una tassa unica sulla terra.
Classificazione per periodi nel 1860 l’economista francese Clément Juglar identificò per primo i cicli economici da 7 a 11 anni, sebbene con cautela non rivendicasse alcuna rigida regolarità.
L’economista Joseph Schumpeter ha sostenuto che un ciclo di Juglar ha quattro fasi:
Espansione (aumento della produzione e dei prezzi, bassi tassi di interesse)
Crisi (crollo delle borse e si verificano molteplici fallimenti di imprese)
Recessione (calo dei prezzi e della produzione, tassi di interesse elevati)
Recupero (le scorte si riprendono a causa del calo dei prezzi e dei redditi)
Il modello Juglar di Schumpeter associa la ripresa e la prosperità all’aumento della produttività, della fiducia dei consumatori, della domanda aggregata e dei prezzi.
Nel 20 ° secolo, Schumpeter e altri hanno proposto una tipologia di cicli economici in base alla loro periodicità, in modo che un certo numero di cicli particolari prendesse il nome dai loro scopritori o proponenti:
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Onde economiche proposte
Nome ciclo / onda Periodo (anni)
Ciclo di Kitchin (inventario) 3–5
Ciclo di Juglar (investimento fisso) 7-11
Kuznets swing (investimento infrastrutturale) 15–25
Onda di Kondratiev (base tecnologica) 45-60
Esempi
Quello Kitchin da 3 a 5 anni (dopo Joseph Kitchin)
Il ciclo Juglar degli investimenti fissi da 7 a 11 anni (spesso identificato [da chi?] Come “il” ciclo economico
Quello di di investimenti infrastrutturali di Kuznets da 15 a 25 anni (dopo Simon Kuznets – chiamato anche “ciclo di costruzione”)
L’onda Kondratiev o il lungo ciclo tecnologico da 45 a 60 anni (dopo l’economista sovietico Nikolai Kondratiev)
Alcuni dicono che l’interesse per le diverse tipologie di cicli è diminuito dallo sviluppo della moderna macroeconomia, che dà poco supporto all’idea di cicli periodici regolari, altri, come Dmitry Orlov, sostengono che il semplice interesse composto imponga il ciclo dei sistemi monetari.
Il crollo del contratto sociale (libertà e assenza di problemi sociali) può essere osservato in nazioni in cui i redditi non sono mantenuti in equilibrio con il costo della vita durante il ciclo del sistema monetario.
La Bibbia (760 aEV) e il Codice di Hammurabi (1763 aEV) spiegano entrambi i risanamenti economici per le grandi depressioni ricorrenti cicliche di sessant’anni, tramite il debito (biblico) del cinquantesimo anno del Giubileo e il ripristino della ricchezza.
Trenta importanti eventi di cancellazione del debito sono stati registrati nella storia, inclusa la cancellazione del debito data alla maggior parte delle nazioni europee tra gli anni ’30 e il 1954.
OCCURENCE
Ci furono grandi aumenti della produttività, della produzione industriale e del prodotto reale pro capite per tutto il periodo dal 1870 al 1890 che includevano la lunga depressione e altre due recessioni.
Ci sono stati anche aumenti significativi della produttività negli anni che hanno portato alla Grande Depressione.
Sia la lunga che la grande depressione furono caratterizzate da sovraccapacità e saturazione del mercato.
Nel periodo successivo alla rivoluzione industriale, il progresso tecnologico ha avuto un effetto sull’economia molto più grande di qualsiasi fluttuazione del credito o del debito.
La principale eccezione è stata la Grande Depressione
Ha causato un forte declino economico pluriennale.
L’effetto del progresso tecnologico può essere visto dal potere d’acquisto di un’ora media di lavoro, che è cresciuto da $ 3 nel 1900 a $ 22 nel 1990, misurato in dollari del 2010.
Ci sono stati aumenti simili nei salari reali durante il 19 ° secolo. (Vedi: Tecnologie per il miglioramento della produttività (storico).
Una tabella delle innovazioni e dei cicli lunghi può essere vista su: Onda di Kondratiev § Modifiche moderne della teoria di Kondratiev.
Ci sono state crisi frequenti in Europa e in America nel XIX e nella prima metà del XX secolo, in particolare nel periodo 1815-1939.
Questo periodo iniziò dalla fine delle guerre napoleoniche nel 1815, che fu immediatamente seguito dalla depressione post-napoleonica nel Regno Unito (1815-1830), e culminò nella Grande Depressione del 1929-1939, che portò alla seconda guerra mondiale .
I cicli economici nei paesi OCSE dopo la seconda guerra mondiale sono stati generalmente più contenuti rispetto ai cicli economici precedenti.
Ciò è stato particolarmente vero durante l’età d’oro del capitalismo (1945 / 50-1970) e il periodo 1945-2008 non ha subito una recessione globale fino alla recessione della fine degli anni 2000.
La politica di stabilizzazione economica
Utilizzando la politica fiscale e la politica monetaria sembrava aver smorzato i peggiori eccessi dei cicli economici.
La stabilizzazione automatica dovuta agli aspetti del bilancio del governo ha anche contribuito a mitigare il ciclo anche senza un’azione consapevole da parte dei responsabili politici.
In questo periodo, il ciclo economico , o almeno il problema delle depressioni, è stato dichiarato morto due volte.
La prima dichiarazione risale alla fine degli anni ’60, quando la curva di Phillips era considerata in grado di guidare l’economia.
Tuttavia, questo è stato seguito dalla stagflazione negli anni ’70, che ha screditato la teoria.
La seconda dichiarazione è stata nei primi anni 2000, dopo la stabilità e la crescita negli anni ’80 e ’90 in quella che divenne nota come The Great Moderation.
Nel 2003, Robert Lucas, nel suo discorso presidenziale all’American Economic Association, ha dichiarato che:
Il problema centrale della prevenzione della depressione è stato risolto, per tutti gli scopi pratici.
Sfortunatamente, questo è stato seguito dal 2008-2012 recessione globale.
Varie regioni hanno sperimentato depressioni prolungate, la più drammatica è stata la crisi economica nei paesi dell’ex blocco orientale dopo la fine dell’Unione Sovietica nel 1991.
Per molti di questi paesi il periodo 1989-2010 è stato una depressione in corso, con il reddito reale ancora inferiore a 1989.
Ciò è stato attribuito non a un modello ciclico, ma a una transizione mal gestita da economie di comando a economie di mercato.
IDENTIFICAZIONE
Nel 1946, gli economisti Arthur F. Burns e Wesley C. Mitchell fornirono la definizione ormai standard dei cicli economici nel loro libro Measuring Business Cycles:
I cicli economici sono un tipo di fluttuazione che si riscontra nell’attività economica aggregata delle nazioni che organizzano il proprio lavoro principalmente nelle imprese:
Un ciclo è costituito da espansioni che si verificano più o meno nello stesso momento in molte attività economiche, seguite da recessioni, contrazioni e revival altrettanto generali che si fondono nella fase di espansione del ciclo successivo
Nella durata, i cicli economici variano da più di un anno a dieci o dodici anni; non sono divisibili in cicli più brevi di caratteristiche simili con ampiezze che si avvicinano alla loro.
Secondo A. F. Burns:
I cicli economici non sono semplicemente fluttuazioni nell’attività economica aggregata.
La caratteristica che li distingue è che le fluttuazioni sono ampiamente diffuse nell’economia:
la sua industria, i suoi rapporti commerciali e i suoi grovigli di finanza
L’economia del mondo occidentale è un sistema di parti strettamente correlate.
Chi intende comprendere i cicli economici deve padroneggiare il funzionamento di un sistema economico organizzato in gran parte in una rete di libere imprese in cerca di profitto.
Il problema di come si realizzano i cicli economici è quindi inseparabile dal problema di come funziona un’economia capitalista.
Negli Stati Uniti, è generalmente accettato che il National Bureau of Economic Research (NBER) sia l’arbitro finale delle date dei picchi e delle depressioni del ciclo economico.
Un’espansione è il periodo da un minimo a un picco e una recessione come il periodo da un picco a un minimo.
NBER
Identifica una recessione come “un calo significativo dell’attività economica diffuso in tutta l’economia, della durata di più di pochi mesi, normalmente visibile in PIL reale, reddito reale, occupazione, produzione industriale”.
Indicatori
Vengono proposte numerose metriche per identificare il ciclo economico, come la disoccupazione, i rendimenti del mercato azionario e il tasso di spesa delle famiglie.
Le serie utilizzate per dedurre il ciclo economico sottostante rientrano in tre categorie:
In ritardo
Coincidente
Principale
La maggior parte sono i risultati del ciclo anziché la ragione del ciclo, e quindi sono in ritardo.
Economisti e investitori speculano
Allo stesso modo su quali serie possano guidare il ciclo economico, fornendo avvertimenti anticipati sui cambiamenti e un vantaggio in termini di informazioni.
Un importante indicatore del ciclo economico coincidente, o in tempo reale, è l’indice Aruoba-Diebold-Scotti.
Analisi spettrale dei cicli economici
Rricerche di l’analisi spettrale confermano la presenza delle onde di Kondratiev nella dinamica del PIL mondiale a un livello accettabile di significatività statistica.
Korotayev e Tsirel rilevano cicli economici più brevi, datando i Kuznet a 17 anni definendoli la terza sotto-armonica del Kondratiev, quindi ci sono tre cicli Kuznet per Kondratiev.
Analisi di quantificazione della ricorrenza
L’analisi di quantificazione della ricorrenza è stata impiegata per rilevare le caratteristiche dei cicli economici e dello sviluppo economico.
Orlando et al. ha sviluppato l’ indice di correlazione di quantificazione della ricorrenza per testare le correlazioni di RQA su un segnale campione.
Quindi ha studiato l’applicazione alle serie temporali aziendali.
È stato dimostrato che il suddetto indice rileva i cambiamenti nascosti nelle serie temporali.
Orlando et al., su un ampio set di dati, hanno dimostrato che l’analisi di quantificazione della ricorrenza può aiutare ad anticipare le transizioni da fasi laminare (cioè regolari) a turbolente (cioè caotiche).
Non meno importante, è stato dimostrato che l’analisi della quantificazione della ricorrenza può rilevare differenze tra variabili macroeconomiche ed evidenziare caratteristiche nascoste delle dinamiche economiche.
Cicli o fluttuazioni?
Il ciclo economico segue variazioni dei prezzi delle azioni, sono principalmente causate da fattori esterni, l’inflazione e i tassi di cambio.
Il capitale intellettuale non influisce sugli utili correnti di una società. Il capitale intellettuale contribuisce alla crescita del rendimento di un titolo.
Negli ultimi anni la teoria economica si è spostata verso lo studio delle fluttuazioni economiche piuttosto che su un “ciclo economico”.
Sebbene alcuni economisti usino la frase “ciclo economico” come una comoda scorciatoia.
Ad esempio:
Milton Friedman ha affermato che chiamare il ciclo economico un “ciclo” è un termine improprio, a causa della sua natura non ciclica.
Friedman credeva che per la maggior parte, escludendo shock di offerta molto ampi, il calo degli affari fosse più un fenomeno monetario.
