Inflazione

Inflazione

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In economia , l’inflazione è un aumento generale del livello dei prezzi in un’economia per un periodo di tempo.

Quando il livello generale dei prezzi aumenta, ogni unità di valuta acquista meno beni e servizi.

La misura è la variazione percentuale annualizzata di un indice dei prezzi, solitamente l’indice dei prezzi al consumo.

Gli economisti ritengono che tassi di inflazione e iperinflazione molto elevati siano dannosi e siano causati da un’eccessiva crescita dell’offerta di moneta . Le opinioni sui fattori che determinano i tassi di inflazione da bassi a moderati sono più varie.

Un’inflazione bassa o moderata può essere attribuita alle fluttuazioni della domanda di beni e servizi o ai cambiamenti nelle forniture come durante le scarsità.

Tuttavia, l’opinione condivisa è che un periodo di inflazione prolungato è causato da una crescita dell’offerta di moneta più rapida del tasso di crescita economica.L’inflazione colpisce le economie in vari modi positivi e negativi.

Gli effetti negativi dell’inflazione includono:

Aumento del costo

Opportunità di detenere denaro

incertezza sull’inflazione futura che potrebbe scoraggiare investimenti e risparmi e se l’inflazione è rapida

Carenza di beni man mano che i consumatori iniziano ad accumulare denaro per la preoccupazione che i prezzi aumenteranno nel futuro.

Effetti positivi dell’inflazione comprendono

la riduzione della disoccupazione causa rigidità salario nominale

Consentendo alla banca centrale maggiore libertà nella realizzazione politica monetaria

Incoraggia prestiti e investimenti invece di accumulare denaro , ed evitando le inefficienze.

Oggi, la maggior parte degli economisti è favorevole a un tasso di inflazione basso e costante.

L’inflazione bassa  riduce la gravità delle recessioni economiche consentendo al mercato del lavoro di adattarsi più rapidamente in caso di recessione.

Riduce il rischio che una trappola della liquidità impedisca alla politica monetaria di stabilizzare l’economia.

Il compito di mantenere il tasso di inflazione basso e stabile è solitamente affidato alle autorità monetarie.

In genere sono le banche centrali che controllano la politica monetaria attraverso i tassi di interesse, operazioni di mercato e obblighi di riserva bancaria .

Definizione di inflazione

Il termine “inflazione” si riferiva originariamente a un aumento del livello generale dei prezzi causato da uno squilibrio tra la quantità di denaro e le esigenze commerciali.

Tuttavia, oggi gli economisti usano comunemente il termine “inflazione” per riferirsi agli aumenti del livello dei prezzi.

Un aumento dell’offerta di moneta può essere chiamato inflazione monetaria , per distinguerlo dall’aumento dei prezzi, che per chiarezza può essere chiamato ” inflazione dei prezzi “.

Gli economisti concordano sul fatto che, a lungo termine, l’inflazione è correlata all’aumento dell’offerta di moneta.

Concettualmente, l’inflazione si riferisce all’andamento generale dei prezzi, non alle variazioni di un prezzo specifico.

Ad esempio, se le persone scelgono di acquistare più cetrioli che pomodori, i cetrioli diventano di conseguenza più costosi e i pomodori meno costosi.

Questi cambiamenti non sono legati all’inflazione; riflettono un cambiamento nei gusti.

L’inflazione è correlata al valore della valuta stessa

Quando la valuta era collegata all’oro, se fossero stati trovati nuovi depositi d’oro, il prezzo dell’oro e il valore della moneta sarebbero diminuiti e, di conseguenza, i prezzi di tutti gli altri beni sarebbero aumentati.

Altri concetti economici relativi all’inflazione includono

deflazione: un calo del livello generale dei prezzi;

disinflazione : una diminuzione del tasso di inflazione;

iperinflazione : una spirale inflazionistica fuori controllo;

stagflazione : una combinazione di inflazione, crescita economica lenta e alta disoccupazione;

reflazione – un tentativo di aumentare il livello generale dei prezzi per contrastare le pressioni deflazionistiche;

e inflazione dei prezzi delle attività – un aumento generale dei prezzi delle attività finanziarie senza un corrispondente aumento dei prezzi di beni o servizi.

Cause

Storicamente, una grande quantità di letteratura economica si è occupata della questione di ciò che causa l’inflazione e quale effetto ha.

C’erano diverse scuole di pensiero sulle cause dell’inflazione. La maggior parte può essere suddivisa in due grandi aree: teorie sulla qualità dell’inflazione e teorie sulla quantità dell’inflazione.

La teoria della qualità dell’inflazione si basa sull’aspettativa che un venditore accetti la valuta di poter scambiare quella valuta in un secondo momento con i beni che desidera come acquirente.

La teoria quantitativa dell’inflazione si basa sull’equazione quantitativa della moneta che mette in relazione l’offerta di moneta, la sua velocità e il valore nominale degli scambi.

Attualmente, la teoria quantitativa della moneta è ampiamente accettata come un modello accurato di inflazione a lungo termine.

Vi è un accordo tra gli economisti sul fatto che, a lungo termine, il tasso di inflazione dipende dal tasso di crescita dell’offerta di moneta rispetto alla crescita dell’economia.

Nel breve e medio termine l’inflazione può essere influenzata dalle pressioni dell’offerta e della domanda e dalla relativa elasticità dei salari, dei prezzi e dei tassi di interesse.

La questione se gli effetti a breve termine durino abbastanza a lungo da essere importanti è l’argomento centrale del dibattito tra economisti monetaristi e keynesiani.

Nel monetarismo i prezzi e i salari si adattano abbastanza rapidamente da rendere altri fattori un comportamento meramente marginale su una linea di tendenza generale.

Nella visione keynesiana , i prezzi e i salari si aggiustano a tassi differenti e queste differenze hanno effetti sufficienti sulla produzione reale per essere “a lungo termine” nella visione delle persone in un’economia.

Effetti generali

L’inflazione è la diminuzione del potere d’acquisto di una valuta.

Avviene quando il livello generale dei prezzi aumenta e ogni unità monetaria può acquistare un numero inferiore di beni e servizi in aggregato.

L’impatto dell’inflazione differisce su diversi settori dell’economia, con settori che subiscono un impatto negativo mentre altri ne beneficiano.

Ad esempio:

Con l’inflazione, quei segmenti della società che possiedono beni fisici, come proprietà, azioni, ecc.

Beneficiano del prezzo/valore delle loro partecipazioni in aumento, quando coloro che cercano di acquisirli dovranno pagare di più per loro.

La loro capacità di farlo dipenderà dal grado di fissazione del loro reddito.

Ad esempio, gli aumenti dei pagamenti ai lavoratori e ai pensionati spesso restano indietro rispetto all’inflazione e per alcune persone il reddito è fisso.

Anche, individui o istituzioni con disponibilità liquide subiranno un calo del potere d’acquisto del contante.

Gli aumenti del livello dei prezzi (inflazione) erodono il valore reale del denaro (la valuta funzionale) e altri elementi con una natura monetaria sottostante.

I debitori che hanno debiti con un tasso di interesse nominale fisso vedranno una riduzione del tasso di interesse “reale” all’aumentare del tasso di inflazione.

L’interesse reale su un prestito è il tasso nominale meno il tasso di inflazione.

La formula R = NI approssima la risposta corretta fintanto che sia il tasso di interesse nominale che il tasso di inflazione sono bassi.

L’equazione corretta è r = n / i dove R , n e io sono espressi come rapporti(ad es. 1,2 per + 20%, 0,8 per −20%).

Ad esempio, quando il tasso di inflazione è del 3%, un prestito con un tasso di interesse nominale del 5% avrebbe un tasso di interesse reale di circa il 2% (infatti, è dell’1,94%).

Qualsiasi aumento inatteso del tasso di inflazione ridurrebbe il tasso di interesse reale.

Le banche e gli altri finanziatori si adeguano a questo rischio di inflazione includendo un premio per il rischio di inflazione nei prestiti a tasso di interesse fisso o prestando a un tasso variabile.

Negativo

Tassi di inflazione elevati o imprevedibili sono considerati dannosi per l’economia in generale.

Aggiungono inefficienze nel mercato e rendono difficile per le aziende pianificare o pianificare a lungo termine.

L’inflazione può ostacolare la produttività poiché le aziende sono costrette a spostare le risorse dai prodotti e dai servizi per concentrarsi sui profitti e sulle perdite derivanti dall’inflazione valutaria.

L’incertezza sul futuro potere d’acquisto del denaro scoraggia gli investimenti e il risparmio. L’inflazione può anche imporre aumenti fiscali occulti.

Ad esempio, i guadagni gonfiati spingono i contribuenti verso aliquote fiscali più elevate a meno che le fasce di imposta non siano indicizzate all’inflazione.

Con un’inflazione elevata, il potere d’acquisto viene ridistribuito da quelli a reddito nominale fisso, come alcuni pensionati le cui pensioni non sono indicizzate al livello dei prezzi, a quelli con redditi variabili i cui guadagni possono tenere meglio il passo con l’inflazione.

Questa ridistribuzione del potere d’acquisto avverrà anche tra partner commerciali internazionali.

Laddove vengono imposti tassi di cambio fissi , un’inflazione più elevata in un’economia rispetto a un’altra farà sì che le esportazioni della prima economia diventino più costose e influenzano la bilancia commerciale.

Possono anche esserci impatti negativi sul commercio da una maggiore instabilità dei prezzi di cambio delle valute causata da un’inflazione imprevedibile.

Accaparramento

Le persone acquistano beni durevoli e / o non deperibili e altri beni come riserve di ricchezza, per evitare le perdite attese dal calo del potere d’acquisto del denaro, creando carenze dei beni accumulati.

Disordini sociali e rivolte

L’inflazione può portare a manifestazioni e rivoluzioni di massa.

Ad esempio, l’inflazione e in particolare l’inflazione alimentare è considerata una delle ragioni principali che hanno causato la rivoluzione tunisina 2010-11 e la rivoluzione egiziana del 2011 , secondo molti osservatori tra cui Robert Zoellick , presidente della Banca Mondiale.

Il presidente tunisino Zine El Abidine Ben Ali è stato estromesso, anche il presidente egiziano Hosni Mubarak è stato estromesso dopo soli 18 giorni di manifestazioni e le proteste si sono presto diffuse in molti paesi del Nord Africa e del Medio Oriente.

Iper inflazione

Se diventa troppo alta, le persone possono ridurre drasticamente il loro uso della valuta, portando ad un’accelerazione del tasso di inflazione.

L’inflazione elevata e in accelerazione interferisce gravemente con il normale funzionamento dell’economia, danneggiando la sua capacità di fornire beni.

L’iperinflazione può portare all’abbandono dell’uso della valuta del paese (ad esempio come nella Corea del Nord ) portando all’adozione di una valuta estera ( dollarizzazione ).

Efficienza allocativa

Un cambiamento nell’offerta o nella domanda  fà cambiare il suo prezzo relativo, segnalando agli acquirenti e ai venditori che dovrebbero riallocare le risorse in risposta alle nuove condizioni di mercato.

Ma quando i prezzi cambiano costantemente a causa dell’inflazione, le variazioni di prezzo dovute a segnali di prezzo relativo autentici sono difficili da distinguere dalle variazioni di prezzo dovute all’inflazione generale, quindi gli agenti sono lenti a rispondere ad esse.

Il risultato è una perdita di efficienza allocativa .

Positivo

Adeguamenti del mercato del lavoro

I salari nominali si adeguano lentamente al ribasso. Ciò può portare a uno squilibrio prolungato e a un’elevata disoccupazione nel mercato del lavoro.

Poiché l’inflazione consente la diminuzione dei salari reali anche se i salari nominali vengono mantenuti costanti, un’inflazione moderata consente ai mercati del lavoro di raggiungere l’equilibrio più rapidamente.

Spazio di manovra

Gli strumenti primari per il controllo dell’offerta di moneta sono la capacità di fissare il tasso di sconto, il tasso al quale le banche possono prendere in prestito dalla banca centrale e le operazioni di mercato aperto.

Sono gli interventi della banca centrale nel mercato obbligazionario con l’obiettivo di influenzare il tasso di interesse nominale.

Se un’economia si trova in recessione con tassi di interesse nominali già bassi o addirittura nulli.

La banca non può tagliare ulteriormente questi tassi per stimolare l’economia – questa situazione è nota come trappola della liquidità .

Instabilità con la deflazione

L’economista SC Tsiang ha osservato che, prevista una deflazione, appariranno due effetti:

Risultato della detenzione di denaro che sostituisce il prestito come veicolo di risparmio.

Il primo era che i prezzi in continua diminuzione e il conseguente incentivo ad accumulare denaro causeranno instabilità derivante dalla probabile crescente paura, mentre i depositi di denaro aumentano di valore, che il valore di quei tesori sia a rischio, poiché le persone si rendono conto che un movimento scambiare quelle scorte di denaro con beni e beni reali farà salire rapidamente quei prezzi.

Qualsiasi movimento per spendere quei cumuli “una volta iniziato diventerebbe una tremenda valanga, che potrebbe scatenarsi per molto tempo prima di esaurirsi”.

Pertanto, è probabile che un regime di deflazione a lungo termine venga interrotto da picchi periodici di rapida inflazione e conseguenti perturbazioni economiche reali. Un’inflazione moderata e stabile eviterebbe tale oscillazione dei movimenti dei prezzi.

Il secondo effetto notato da Tsiang è che quando i risparmiatori hanno sostituito la detenzione di moneta al prestito sui mercati finanziari, il ruolo di quei mercati nell’incanalare i risparmi verso gli investimenti è minato.

Con i tassi di interesse nominali portati a zero, o vicini allo zero, dalla concorrenza con un’attività monetaria ad alto rendimento, non ci sarebbe alcun meccanismo di prezzo in ciò che resta di quei mercati.

Con i mercati finanziari effettivamente eutanasia, i prezzi dei beni rimanenti e delle attività fisiche si muoverebbero in direzioni perverse.

Ad esempio, un maggiore desiderio di risparmiare non potrebbe spingere ulteriormente verso il basso i tassi di interesse (e quindi stimolare gli investimenti) ma causerebbe invece un accumulo di denaro aggiuntivo, facendo scendere ulteriormente i prezzi al consumo e rendendo gli investimenti nella produzione di beni di consumo meno attraenti.

Misure

Poiché ci sono molte possibili misure del livello dei prezzi, ci sono molte possibili misure dei prezzi.

Più frequentemente, il termine “inflazione” si riferisce a un aumento di un ampio indice dei prezzi che rappresenta il livello generale dei prezzi di beni e servizi nell’economia.

L’ indice dei prezzi al consumo (CPI), l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCEPI) e il deflatore del PIL sono alcuni esempi di indici dei prezzi generali.

Tuttavia

Può anche essere utilizzata per descrivere un aumento del livello dei prezzi all’interno di un insieme più ristretto di attività, beni o servizi all’interno dell’economia, come le materie prime (compresi cibo, carburante, metalli), beni materiali (come immobili), attività finanziarie(come azioni, obbligazioni), servizi (come intrattenimento e assistenza sanitaria) o manodopera.

Sebbene i valori dei beni capitali siano spesso detti casualmente “gonfiati”, ciò non deve essere confuso con l’inflazione come termine definito; una descrizione più accurata di un aumento del valore di un bene di capitale è l’apprezzamento.

L’ indice Reuters-CRB (CCI), l’ Indice dei prezzi alla produzione e l’ Indice dei costi dell’occupazione (ECI) sono esempi di indici di prezzo ristretti utilizzati per misurare l’inflazione dei prezzi in particolari settori dell’economia.

L’inflazione di fondo è una misura dell’inflazione per un sottoinsieme di prezzi al consumo che esclude i prezzi di cibo ed energia, che aumentano e diminuiscono più degli altri prezzi a breve termine.

Il Federal Reserve Board presta particolare attenzione al tasso core per ottenere una stima migliore delle tendenze dell’inflazione futura a lungo termine in generale.

Il tasso di inflazione è più ampiamente calcolato determinando il movimento o la variazione di un indice dei prezzi, tipicamente l’ indice dei prezzi al consumo.

Il tasso di inflazione è la variazione percentuale di un indice dei prezzi nel tempo.

L’ indice dei prezzi al dettaglio è anche una misura dell’inflazione comunemente utilizzata nel Regno Unito. È più ampio dell’IPC e contiene un paniere più ampio di beni e servizi.

Tassi di cambio fissi

In un regime valutario a tasso di cambio fisso, la valuta di un paese è legata in valore a un’altra valuta unica oa un paniere di altre valute (o talvolta a un’altra misura di valore, come l’oro).

Un tasso di cambio fisso viene solitamente utilizzato per stabilizzare il valore di una valuta, rispetto alla valuta a cui è ancorata.

Puòessere usato come mezzo per controllarla,  quando il valore della valuta di riferimento aumenta e diminuisce, aumenta anche la valuta ad essa ancorata.

Ciò significa che il tasso nel paese a tasso fisso è determinato dal tasso di inflazione del paese a cui è ancorata la valuta.

Inoltre, un tasso di cambio fisso impedisce a un governo di utilizzare la politica monetaria interna per raggiungere la stabilità macroeconomica.

In base all’accordo di Bretton Woods , la maggior parte dei paesi del mondo aveva valute fissate al dollaro USA. Questa è limitata in quei paesi, ma li ha anche esposti al pericolo di attacchi speculativi.

Dopo che l’accordo di Bretton Woods è fallito all’inizio degli anni ’70, i paesi sono passati gradualmente a tassi di cambio fluttuanti .

Nella seconda parte del 20 ° secolo, alcuni paesi sono tornati a tasso fisso come parte di un tentativo di controllarla.

Questa politica di utilizzo di un tasso di cambio fisso è stata utilizzata in molti paesi:

Sud America nella seconda parte del XX secolo (ad esempio Argentina (1991-2002) , Bolivia, Brasile e Cile).

Gold standard

E’ un sistema monetario dove il mezzo di scambio sono le banconote che sono normalmente e liberamente convertibili in quantità prestabilite di oro.

Lo standard specifica come verrebbe implementato il sostegno in oro, inclusa la quantità di specie per unità di valuta.

La valuta in sé non ha un valore innato , ma è accettata dai commercianti perché può essere riscattata per la specie equivalente.

Un certificato d’argento statunitense , ad esempio, potrebbe essere riscattato per un vero pezzo d’argento.

Il gold standard è stato parzialmente abbandonato tramite l’adozione internazionale del sistema di Bretton Woods.

Questo sistema vincola le valute a tassi fissi al dollaro, ed era legato dal governo degli Stati Uniti all’oro al tasso di 35 dollari oncia.

Il sistema Bretton Woods finisce nel 1971, costringendo la maggior parte dei paesi a passare al denaro fiat, denaro garantito solo dalle leggi del paese.

In un gold standard, il tasso di inflazione a lungo termine è determinato dal tasso di crescita dell’offerta di oro rispetto alla produzione totale.

I critici sostengono che ciò causerà fluttuazioni arbitrarie del tasso di inflazione e che la politica monetaria sarebbe essenzialmente determinata dall’estrazione dell’oro.