Indicatore di valutazione dei Buffet indicator:

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La capitalizzazione di mercato sul PIL è un indicatore di valutazione a lungo termine che è diventato popolare negli ultimi anni, grazie a Warren Buffett.

Nel 2001, ha osservato in un’intervista al Fortune Magazine che “è probabilmente la migliore misura singola di dove stanno le valutazioni in un dato momento”.

I quattro indicatori di valutazione che tracciamo nella nostra panoramica delle valutazioni mensili offrono una prospettiva a lungo termine.

I dati grezzi per i ‘”Buffet indicator” risalgono solo alla metà del XX secolo.

Il PIL trimestrale risale al 1947 e il bilancio della Fed ha aggiornamenti trimestrali a partire dal quarto trimestre del 1951.

Con un riconoscimento di questo intervallo di tempo abbreviato, diamo un’occhiata al rapporto trimestrale plain vanilla senza alcuno sforzo per interpolare i dati mensili.

Lo strano numeratore nel titolo del grafico, NCBEILQ027S, è la designazione FRED per la riga 62 nel bilancio F.103 della tabella S.5.q dei ‘Conti macroeconomici integrati per gli Stati Uniti’ (Valore di mercato delle azioni eccezionali), disponibile sul sito web della Federal Reserve.

Per inciso, il numeratore è la stessa serie utilizzata per un semplice calcolo dell’indicatore di valutazione Q Ratio.

Gli ultimi dati

Con la stima anticipata del PIL per il quarto trimestre e i dati di chiusura di gennaio, ora abbiamo uno sguardo aggiornato al popolare “Buffet indicator” – il rapporto tra le azioni aziendali e il PIL.

La lettura attuale è del 189,6%, in calo rispetto al 176,6% del trimestre precedente.

Ecco un’istantanea alternativa più trasparente su un arco di tempo più breve utilizzando l’indice dei prezzi Wilshire 5000 Full Cap diviso per il PIL.

Abbiamo utilizzato il repository FRED della Federal Reserve di St. Louis come fonte per il numeratore dell’indice azionario (WILL5000PRFC).

L’indice Wilshire è una metrica ampia più intuitiva del mercato rispetto al piuttosto esoterico “Affari societari non finanziari; azioni societarie; responsabilità, livello” della Fed.

Abbiamo notato che alcune persone usano i dati del PIL in ritardo per stimare le cifre attuali dell’indicatore del buffet.

In altre parole, le persone hanno usato il numeratore corrente e il dato del PIL in ritardo nel calcolo, che non è accurato. Abbiamo scelto di utilizzare i dati dello stesso periodo di tempo (attualmente Q4 2020) per tutte le serie.

Una breve nota tecnica sui Buffet indicator:

per abbinare gli intervalli trimestrali del PIL, per i dati Wilshire abbiamo utilizzato la media trimestrale delle chiusure giornaliere anziché le chiusure trimestrali (attenuando leggermente la volatilità) quando gli ultimi dati non sono ancora disponibili.

Quanto bene corrispondono le due visualizzazioni?

Il primo grafico sopra utilizza i dati della Fed risalenti alla metà del secolo scorso per il numeratore, il secondo usa il Wilshire 5000, i cui dati risalgono solo al 1971.

Il Wilshire è il numeratore più familiare, ma i dati della Fed ci danno un lasso di tempo più lungo.

E quei primi decenni, in cui il rapporto era sostanzialmente inferiore, hanno decisamente influenzato la tendenza.

Per illustrare il punto, ecco una sovrapposizione delle due versioni nello stesso arco di tempo.

Quello con il numeratore Fed ha un po ‘più di volatilità al rialzo, ma stanno cantando praticamente in armonia.

Detrending dati

Una caratteristica evidente dell’indicatore Buffett è la tendenza al rialzo nel corso dei decenni dall’inizio della serie di dati.

Per un migliore senso di valutazione nel tempo, detriamo i dati consentendo a Excel di tracciare una regressione attraverso le serie ed eliminando la tendenza al rialzo.

Per prima cosa, tracciamo la regressione attraverso la serie.

l PNL non darebbe un’immagine più accurata?

Questa è un’altra domanda che ci è stata posta molte volte.

Ecco lo stesso calcolo con il prodotto nazionale lordo come denominatore; le due versioni differiscono molto poco dalle loro controparti del prodotto interno lordo.

Ecco una sovrapposizione delle due versioni GNP – ancora una volta, molto simili.

Capitalizzazione di mercato sul PIL “Buffet indicator”:

Uno sguardo aggiornato all’indicatore di valutazione di Buffett di Jill Mislinski, 4/2/21

Nota: questo aggiornamento incorpora la stima anticipata del PIL del quarto trimestre ei dati di chiusura di gennaio.

Tieni presente che questo aggiornamento segue le versioni GDP, che sono sempre in ritardo.

La capitalizzazione di mercato sul PIL è un indicatore di valutazione a lungo termine che è diventato popolare negli ultimi anni, grazie a Warren Buffett.

Nel 2001, ha osservato in un’intervista al Fortune Magazine che “è probabilmente la migliore misura singola di dove stanno le valutazioni in un dato momento”.

I quattro indicatori di valutazione che tracciamo in ouLa panoramica delle valutazioni mensili offre una prospettiva a lungo termine di oltre un secolo.

I dati grezzi per l ‘”indicatore Buffett” risalgono solo alla metà del XX secolo.

Il PIL trimestrale risale al 1947 e il bilancio della Fed ha aggiornamenti trimestrali a partire dal quarto trimestre del 1951.

Con un riconoscimento di questo lasso di tempo abbreviato, diamo un’occhiata al rapporto trimestrale plain vanilla senza alcuno sforzo per interpolare i dati mensili.

Lo strano numeratore nel titolo del grafico, NCBEILQ027S, è la designazione FRED per la riga 62 nel bilancio F.103 della tabella S.5.q dei ‘Conti macroeconomici integrati per gli Stati Uniti’ (Valore di mercato delle azioni eccezionali), disponibile sul sito web della Federal Reserve. Per inciso, il numeratore è la stessa serie utilizzata per un semplice calcolo dell’indicatore di valutazione Q Ratio.

Gli ultimi dati

Con la stima anticipata del PIL per il quarto trimestre e i dati di chiusura di gennaio, ora abbiamo uno sguardo aggiornato al popolare “indicatore Buffett” – il rapporto tra le azioni aziendali e il PIL.

La lettura attuale è del 189,6%, in calo rispetto al 176,6% del trimestre precedente.

Buffet indicator

Ecco un’istantanea alternativa più trasparente su un arco di tempo più breve utilizzando l’indice dei prezzi Wilshire 5000 Full Cap diviso per il PIL.

Abbiamo utilizzato il repository FRED della Federal Reserve di St. Louis come fonte per il numeratore dell’indice azionario (WILL5000PRFC).

L’indice Wilshire è una metrica ampia più intuitiva del mercato rispetto al piuttosto esoterico “Affari societari non finanziari; azioni societarie;

Responsabilità, Livello” della Fed. Abbiamo notato che alcune persone usano i dati del PIL in ritardo per stimare le cifre attuali dell’indicatore del buffet.

In altre parole, le persone hanno usato il numeratore corrente e il dato del PIL in ritardo nel calcolo, che non è accurato.

Abbiamo scelto di utilizzare i dati dello stesso periodo di tempo (attualmente Q4 2020) per tutte le serie.

Versione Wilshire 5000

Una breve nota tecnica: per abbinare gli intervalli trimestrali del PIL, per i dati del Wilshire abbiamo utilizzato la media trimestrale delle chiusure giornaliere piuttosto che le chiusure trimestrali (attenuando leggermente la volatilità) quando gli ultimi dati non sono ancora disponibili.

Quanto bene corrispondono le due visualizzazioni?

Il primo grafico sopra utilizza i dati della Fed risalenti alla metà del secolo scorso per il numeratore, il secondo usa il Wilshire 5000, i cui dati risalgono solo al 1971.

Il Wilshire è il numeratore più familiare, ma i dati della Fed ci danno un lasso di tempo più lungo.

E quei primi decenni, in cui il rapporto era sostanzialmente inferiore, hanno decisamente influenzato la tendenza.

Per illustrare il punto, ecco una sovrapposizione delle due versioni nello stesso arco di tempo.

Quello con il numeratore Fed ha un po ‘più di volatilità al rialzo, ma stanno cantando praticamente in armonia.

Detrending dei dati

Una caratteristica evidente dell’indicatore Buffett è la tendenza al rialzo nel corso dei decenni dall’inizio della serie di dati.

Per un migliore senso di valutazione nel tempo, detraggiamo i dati consentendo a Excel di tracciare una regressione attraverso le serie ed eliminando la tendenza al rialzo.

Per prima cosa, tracciamo la regressione attraverso la serie.

Indicatore Buffett con regressione

Indicatore Buffett Detrended

Il PNL non darebbe un’immagine più accurata?

Questa è un’altra domanda che ci è stata posta molte volte.

Ecco lo stesso calcolo con il prodotto nazionale lordo come denominatore; le due versioni differiscono molto poco dalle loro controparti del prodotto interno lordo.

Ecco una sovrapposizione delle due versioni GNP – ancora una volta, molto simili.

Cosa ci dicono questi grafici?

Una domanda che ci viene ripetutamente posta è perché non includiamo l ‘”indicatore Buffett” nella sovrapposizione dei quattro indicatori di valutazione aggiornati mensilmente.

Non l’abbiamo incluso per vari motivi: l’intervallo di tempo è molto più breve, l’intervallo di tempo che si sovrappone racconta la stessa storia e la sovrapposizione di quattro versioni è visivamente “impegnativa” quanto siamo a nostro agio nel rappresentare graficamente.

Un commento finale: sebbene questo indicatore sia un indicatore generale della valutazione di mercato, non è utile per il market timing a breve termine, come chiarisce questa sovrapposizione con l’ S&P 500.